在美联储的利率决定中,鲍威尔主席表示,经济增长前景所面临的风险正在增加,并表明未来可能会降息。这足以显着提高黄金作为对冲全球投资者持有的股票市场头寸的吸引力。
在6月19日的美联储会议之后,由于大量投资者的涌入,黄金价格触及六年高位,这进一步提升了黄金的远期价格动态。
此外,美元指数大幅下挫,支撑金价刷新至近六年来的新高。周四,美元大幅下挫并收于50日移动均线下方。分析师克利夫表示,如果美元指数的每周收盘价收于50以上,则意味着黄金价格的货币成分将会减弱,黄金将在中期内承受压力。然而,美元仍然低于50日均线,黄金将在短期内继续上涨。
然而,越来越多的迹象表明,黄金价格的反弹可能会陷入“瓶颈”时期,这意味着黄金价格可能会接近重要的短期高点。 6月20日的极端反弹足以证明黄金价格从5月到6月已经进入牛市的通胀阶段。通常情况下,当黄金价格超过15日均线或以上的15%时,就意味着黄金价格很容易回落。截至6月20日,黄金价格比15日均线高出15%。
此外,其他避险资产数据也表明黄金的竞争压力也在增加。例如,当地缘政治不确定性很高时,投资者往往蜂拥购买日元。如果日元在黄金价格上涨之前上涨,它通常是未来黄金价格上涨的领先指标。但每当黄金的表现明显好于日元,而日元开始反弹时,日元升值往往会为全球投资者提供另一种选择,这将削弱黄金的避险吸引力。
此外,图为FXF(瑞士法郎ETF)的日线图,ETF最近也开始反弹,这意味着黄金对冲的潜在竞争将在短期内加剧。
另一方面,一些美国股指即将创下历史新高,而一些股指已经达到高点。上个月黄金吸引力的部分原因是股市的疲软。但正如我们迄今所看到的那样,在一定程度上,股价上涨将增加投资者的贪婪,这将导致黄金在一定程度上受到影响,因为黄金的避险资产被清算并重新分配到股市。
图为黄金矿业股票ETF(GDX)的日线图,最近触及新高。然而,日线图上的差距通常表明价格可能接近顶部,至少在短期内,价格可能会回落。
然而,黄金股的内部动能仍然相当乐观,这意味着黄金股ETF下跌之前可能会有一波上涨空间。下图显示了黄金交易中最活跃的50只黄金股的四周变化率。由于黄金股票将在上个月上涨,该指标在黄金市场的权重已达到新高。如果该指标继续上涨,则表明对黄金股的即时需求足够强劲,这将进一步推高黄金价格。简而言之,黄金价格继续上涨,并可能在短期内受阻,但在中期仍然看涨。自去年以来,由于中国和美国之间贸易紧张局势的波动,黄金继续掌握在机构投资者和有对冲风险的个人投资者手中。此外,英国脱欧问题也将支持未来几个月黄金价格的上涨。因此,分析师克利夫建议投资者维持黄金和黄金矿业股票的长期头寸。